德意志银行:炼油行业看上海石化和中石化目标价格进一步谨慎下调|德意志银行新浪财经
2019-08-28

    德意志银行报告称,由于市场竞争加剧,供应继续增加,而需求增长减弱,它对2019年的炼油行业更加谨慎。中国大陆的茶壶将能够连续三年从主要炼油商手中抢占市场份额,因为预计它们的原油进口将增加。世行预计,到2019年,中国大陆炼油总利率将从10美元降至每桶8.4美元,直到2020年实施新的国际海事组织(IMO)排放标准,才会回升至9.4美元。然而,炼油产品定价策略仍保持不变,低油价(低于每桶80美元)将维持内地炼油毛利率(GRM)高于中周期水平(即高于每桶7.7美元)。世行表示,随着两家独立炼油厂开始运营,大规模的供应将出现在2019年,上述定价策略预计将降低炼油总利率,因此世行将在2019年将上海石化(00338)和中石化(00386)的盈利预期分别下调8.5%和14%,上海的评级为上海。i石化从“买入”到“持有”,目标价格将从5.5港元降至4.2港元;目标价格也从8.76港元降至8.09港元,维持“买入”评级。该银行表示,中石化炼油(02386)是大陆新资本浪潮的最大受益者。中石化已确认将投资新的炼油和化工业务。该公司预计,中国石化的新订单将复苏,在2019年同比增长10%,使中国石化获得“购买”评级,成为该行业的首选。责任编辑:李双双